健鼎兆豐5C購01 錢景亮

健鼎兆豐5C購01（063680）

權證標的：健鼎（3044）

4/30收盤價448.50/-5.50元

生成式AI轉向複雜的Agentic AI（代理AI），引爆伺服器CPU需求。因資訊處理量激增，不僅帶動GPU需求，處理資料調度及系統調配的CPU也供不應求。AI伺服器中的CPU與GPU配比過去爲1：4，未來有望往1：1或1：2配置，交期從過去的一至二週大幅拉長到半年至一年。

在記憶體板方面，健鼎爲全球最大供應商，客戶涵蓋三大記憶體原廠及國際記憶體模組大廠，約佔全球市佔率50%。由於黃金佔記憶體板約10%成本，公司已於第1季調漲價格，加計記憶體缺貨潮持續，推升接單動能。

健鼎受益於記憶體板需求暢旺、CPU缺貨、伺服器訂單強勁、AI比重逐年上升，帶動營收、獲利再創新高。今年首季合併營收209.64億元創單季新高，季增10.5%、年增22.4%。

法人展望第2季，隨伺服器及記憶體相關產品需求強勁，訂單能見度已拉長至下半年，除通用伺服器成長力道優於原先預期外，記憶體模組用板報價逐步反應金價，法人預期毛利率持續向上，單季營收可望季增近一成，續創新高。除調高2026、2027年獲利預估值外，也上修目標價。

權證發行商表示，看好健鼎後市者可挑與現股價格連動高的淺價外長天期認購權證參與，例如，健鼎兆豐5C購01（063680）。

（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人蔘考時請審慎爲之。）