寧德時代 Q1賺贏7車企總和

圖／美聯社

2026年第一季大陸汽車銷量年減5.6％，顯示車市持續疲軟，在此背景下，大陸動力電池龍頭寧德時代，首季仍交出一份超強財報，除了營收超越理想、蔚來、小鵬三家車企2025年的營收總和，淨利潤還超越7家大陸知名車企2026年第一季的淨利潤總和。陸媒指出，這顯示「愈靠近消費者，競爭愈激烈，愈靠近技術核心，愈賺」。

新浪汽車報導，寧德時代第一季淨利潤人民幣（下同）207億元，年增48.52％，日均淨賺約2.3億元，淨利率維持在17％～18％左右，毛利率穩定在24％以上。寧德時代第一季的淨利潤，超過奇瑞、吉利、比亞迪、上汽、長城、賽力斯和長安這7家大陸知名車企約175億元的利潤總和。

往前看，2025年寧德時代淨利潤722億元，年增42.28％，日均淨賺近2億元，此一數字更是超越當時已公佈業績的13家A股上市整車企業的利潤總和。

寧德時代2025年鋰電池銷量661GWh，年增39.16％。動力、儲能電池銷量則分別爲541GWh、121GWh，市佔率居全球之首。

面對車企與供應商失衡的利潤分配格局，有分析指出，車企已開始想辦法突圍，首先是供應鏈分散化，也就是「去寧德化」，打破對單一供應商的依賴，衆多主流車企開始引入中創新航、國軒高科等二線電池廠商，以換取更高的議價籌碼和供應鏈安全。

同時加碼自行研發與技術「換路線」。例如比亞迪研發刀片電池實現降低成本，吉利、廣汽也在加速自行研發電池並量產。還有部分車企試圖進入半固態、固態電池等下一代技術，試圖在新技術上打破現有壟斷。

大陸監管機構的間接調節方面，是出手約談車企以遏制低於成本的惡性傾銷，但短期內不太可能直接動用行政手段強行「切蛋糕」調整利潤分配。