油價衝擊 通膨可能到年底

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美國及伊朗軍事行動引發能源價格陡升，經濟學界警告，油價帶來的通膨壓力會在衝突結束後持續，今年末物價水準將顯著高於年初預期，且通膨難以完全回落至年初的較低水準。

2月底衝突以來，布蘭特原油價格自每桶約70美元升至逾110美元高點。能源價格急升迅速傳導至美國經濟，使3月消費者物價指數（CPI）年增率升至3.3％，創下兩年來新高，主要由汽油價格上漲所推動。

國際貨幣基金（IMF）總裁喬治艾娃指出，美國原本處於通膨逐步回落的軌道，但戰爭已翻轉這項趨勢。即使衝突立即結束，影響也不會在短時間內消失。IMF預估，2026年美國通膨率將達3.2％，高於戰前預測的2.5％；經合組織（OECD）亦將通膨預測由2.8％上調至4.2％。

彼得森國際經濟研究所資深研究員加尼翁（Joseph Gagnon）表示，至今年底物價水準仍會顯著高於原先預期，即使通膨逐步緩解，也無法完全回落至年初水準。

數據顯示，能源價格的衝擊已迅速反映在消費端。美國汽車協會（AAA）統計，柴油價格更從3.76美元攀升至5.59美元，接近2022年俄烏戰爭的歷史高點。柴油是農業與物流的必需品，通膨往往是從油價上升而爆發。

聯準會理事華勒指出，隨着能源價格持續高檔，企業在定價時將逐步反映成本上升，可能引發「第二輪效應」推升其他商品價格。美國區域性連鎖超市Stew Leonard’s執行長表示，油價上升讓相同行程的運費由5000升至7000美元，企業目前僅能自行吸收成本，壓縮原本有限的利潤空間。

民間已明顯感受到物價壓力。密西根大學4月消費者信心指數跌至歷史低點，通膨預期升至4.8％。德州等地部分退休族因開支上升，被迫重返勞動市場。分析指出，通膨壓力對低收入族羣影響尤爲顯著。由於燃料與能源支出佔總支出比重較高，價格上升將進一步擠壓基本生活開支。

在大西洋另一端，歐洲市場數據顯示，2026年第一季純電動車（BEV）新車登記量年增29.4％，達56萬輛；3月單月更成長逾50％。歐洲電動車聯盟表示，油價高漲讓消費者警覺依賴石油竟是一項軟肋，開始尋求電動車爲替代。該團體估算，第一季新增電動車每年可減少200萬桶石油需求。