永續＋主動 櫃買雙引擎照亮全年

圖／本報資料照片

櫃買2025年債市亮點及未來展望

櫃買中心2025年股債雙引擎持續發力，債券市場表現尤爲亮眼，永續發展債券與主動式債券ETF爲今年兩大業務亮點，不僅永續發展債券累計發行金額一舉突破2,000億元、改寫歷史新高，主動式債券ETF亦首度登場，臺灣債券ETF今年喜迎主動聯博投等入息（00980D）、主動中信非投等債（00981D）2檔主動式債券ETF。

櫃買2025年來永續發展債券推動效果顯著，統計今年來截至24日，永續發展債券累計發行檔數已達63檔，發行金額更是在臺積電、臺電兩大重量級發行人助力下，達到2,090.6億元，再刷歷史新高紀錄，發行金額在連續四年突破千億元后，第五年直接躍上2,000億元，締造新里程碑。

回顧2025年櫃買永續發展債券發行狀況，可歸納兩大焦點，首先，在地方政府發債方面，桃園市在繼臺北、高雄後，於今年3月發行臺灣首檔結合環境及社會效益項目之可持續發展政府債券，展現其落實永續樂活的決心，而本月18日更再度發行第二梯次48億元的可持續發展債券，發行規模爲首次的4倍，顯示市場對桃園市ESG相關建設的高度認同，另高雄市政府也在今年接續發行共計121億元的綠色債券。

第二，則是臺積電、臺電兩大重量級發行人大力發債，在擴產規模帶動下，統計2025年臺積電、臺電發行永續發展債券金額分別高達731億元及467.1億元，總計1,198.1億元，佔整體發行金額比重近6成，撐起永續發展債券發行半邊天。

此外，臺股ETF市場持續熱絡，加上臺股迎來主動式ETF元年，更爲市場再添新話題，2025年多檔主動式ETF陸續掛牌，櫃買中心憑藉債券市場蓬勃發展，成功吸引主動式債券ETF掛牌，延續臺股債券ETF領導地位，債券ETF類型涵蓋公債、投資等級、非投資等級、新興市場及多種期限結構等，進一步豐富市場商品供給與投資選擇。

其中，聯博投信於2025年8月發行臺灣首檔債券主動式ETF，爲資產管理市場樹立了一個重要的里程碑，並具備兩大指標意義；第一，爲債券ETF市場加入「主動式」元素，帶來更多元的選擇，其二則爲外資投信聯博集團首度加入櫃買債券ETF行列，爲市場增添新活力；而隨後9月中信投信發行的主動中信非投等債也接棒掛牌，成爲上櫃第2檔主動式債券ETF。