臺股熱 券商、期貨商風控亮紅燈

臺股成交量爆衝、槓桿資金需求激增，券商與期貨商風控壓力同步亮紅燈。面對資本壓力升溫，業者除盼主管機關適度鬆綁監理限制，也加速透過發債、增資與聯貸等方式籌資。圖／本報資料照片

風控亮紅燈 證券、期貨商急找對策

臺股成交量爆衝、槓桿資金需求激增，券商與期貨商風控壓力同步亮紅燈。隨着加權指數站穩4萬點、單日成交值突破兆元成常態，投資人大舉動用融資、借貸與期貨槓桿，導致券商授信額度及期貨商風險調整後淨資本額比率（ANC比率）等風控指標逼近警戒水位。面對資本壓力升溫，業者除盼主管機關適度鬆綁監理限制，也加速透過發債、增資與聯貸等方式籌資。

臺股交投熱度升溫，券商與期貨商資金需求同步大增。其中，券商受限於法規規定，「不限定用途款項借貸」、「證券業務借貸款項」及「有價證券融資融券」等融通總金額，不得超過淨值4倍，另負債／淨值比亦不得超過6倍。

爲降低經營壓力，券商除限制客戶每日借貸額度、嚴格執行到期不續借外，也同步透過發債、盈餘轉增資及聯貸等方式籌資，並盼由券商公會出面，爭取主管機關適度鬆綁監理限制。

公開資料顯示，今年券商大舉籌資，包括凱基證券董事會通過發行不超過150億元無擔保普通公司債；羣益證改採盈餘轉增資，每千股無償配發131股；華南永昌證券也辦理約21.5億元無擔保次順位普通公司債。

龍頭券商元大證則於4月底決議發行總額上限100億元的無擔保普通公司債，市場並傳出，元大證與富邦證券也將啓動100～200億元不等聯貸案。

這波資金緊俏情況也已蔓延至期貨商。依規定，期貨商ANC比率若低於20％，須立即向期交所與主管機關申報；若低於15％，除處理原有交易外，須停止收受委託人新單。

ANC比率是將期貨商流動資產扣除負債與風險調整項目後，與客戶未沖銷部位所需保證金總額相比。隨着臺股急漲，未沖銷部位保證金需求大增，也使得期貨商ANC比率快速下滑、逼近警戒線。

爲避免ANC觸及紅線，期貨商近期也全面展開籌資行動。據瞭解，元大期貨已於3月同步發債與增資發行新股；凱基、臺新、國泰、永豐、富邦、羣益、國票及兆豐等期貨商，也皆於近兩個月辦理增資。