SpaceX掛牌 引爆低軌衛星熱 臺股四族羣受惠深

圖爲低軌衛星示意圖。（美聯社）

長期堅持「人類登陸火星前不上市」的馬斯克首度鬆口，SpaceX有望七月底前完成IPO，挑戰全球最大IPO紀錄！近期SpaceX悄悄來臺固樁，拜訪華通、升達科等大廠，當科技巨頭紛紛將算力戰場延伸至太空，臺廠供應鏈的受惠程度可望更深。

本週三出刊的《先探投資週刊》2389期就將目光鎖定在離地表數百公里的低軌道上，因爲不久前市場盛傳，馬斯克旗下的太空探索公司SpaceX計劃於今年啓動IPO，這不僅是資本市場的盛宴，更是宣告太空產業正式邁入商業化爆發期，然而，這場競賽絕非馬斯克的獨角戲，在地緣政治與科技霸權的交織下，中國正傾舉國之力推進國網與千帆兩個計劃，試圖在太空中與美國的星鏈分庭抗禮；與此同時，亞馬遜與波音也不甘示弱紛紛搶佔軌道資源，這已不是單純的科技競爭，而是一場關於未來通訊主權、關於6G佈局的太空圈地運動。

去年底，一則震動全球資本市場的消息傳開：長期視華爾街爲「短期利益追求者」的伊隆·馬斯克，一直不願意將SpaceX走向資本市場，公司高層在致股東的信件中首度證實，SpaceX正準備啓動IPO。更具體的時程要在七月底前完成掛牌。

馬斯克曾無數次強調，在人類成功登陸火星之前，SpaceX絕不上市，以免受到市場對公司財報的嚴格審視，干擾了長遠的發展節奏。究竟是什麼讓這位堅持「私有化」的意念徹底改變？答案是—太空AI資料中心。

洞悉馬斯克的太空野心

在私募市場中SpaceX已是神話般的存在，透過一輪又一輪的內部認購與私募融資，以去年十二月的內部股票發行價格四二一美元，公司隱含估值已達八千億美元，超越了無數老牌科技巨頭。而ＩＰＯ的擬募資規模三百億美元，也將挑戰沙烏地阿美的二九○億美元ＩＰＯ紀錄。據悉，SpaceX已會晤華爾街頂尖投行，初步選定美國銀行、高盛、摩根大通以及摩根士丹利四家銀行擔任主承銷商。

要理解馬斯克的太空野心，也得看清楚爲何他亟需將資料中心戰場延伸到太空，因爲地球上的資料中心建置正面臨着電力供應不及的困境。IEA與Digitimes的數據均指出，全球資料中心用電量從2024年的四一六TWh，預計到二○三○年將成長至九四六TWh，若發展更爲激進，甚至將飆升至一二六四TWh，相當於二～三倍的爆發性成長。

更明顯的是單一資料中心的電力需求驟升。輝達ＧＰＵ功耗將從H100的五○○Ｗ預估未來增至兩千Ｗ以上；Blackwell架構的ＡＩ伺服器從十kW增至二○kW之上。一座配備NVL72系統的ＡＩ工廠，未來單一機櫃功耗可達兩五○kW～一MW，Bloom Energy預估未來興建的ＡＩ園區來到GW等級，相當於一座城市的用電量。

因電網壅塞與供電限制而無法滿足傳統資料中心的新建需求，不斷在美國鳳凰城、日本東京、英國倫敦各城市上演，調查顯示，雲端業者與共置開發商對電力交付的期望普遍比公用事業的實際計劃提前約一．五至二年。即便Meta、OpenAI、Oracle等科技巨頭試圖透過相互持股打造商業上的永動機，難以突破的挑戰仍在：土地有限、散熱耗水、電網過載。

5G/6G的太空延伸

太空衛星的另一個關鍵，是「手機直連衛星」（DTC），這些衛星具有LTE基地臺的功能，可以直接向一般的LTE手機提供服務，目前Starlink截至去年七月已有六五○顆ＤＴＣ功能在軌道上運行中。其中，D2C（Direct-to-Cell）是指面向智慧手機的衛星服務、D2D（Direct-to-Device）仍在測試階段，則是面向更多物聯網設備。

臺灣雖然網路覆蓋率已相當高，但放眼海外像是美、加、澳仍有至少二成地區無網路覆蓋。研究機構預估，支援衛星直連的手機出貨量將從2025年的二四九萬支，2030年將暴增至一．五二億支，成長超過六十倍。進一步來看，DTC技術與Starlink原有的寬頻服務相結合，正在深刻地改變全球網路整合的版圖。

臺廠從材料端、PCB延伸

在這場星際大戰中，臺灣的角色無可替代，SpaceX團隊年初的低調訪臺，正是對臺灣供應鏈實力的最佳背書。依靠先進技術和良好的客戶關係，從PCB/CCL、衛星通訊設備、射頻元件到太陽能模組，有望在此次產業升級中佔據重要地位。

本文完整報導、發燒個股動態，以及更多第一手臺股投資訊息，請見先探投資週刊2389期。