人行超额续作MLF 加码宽松货币

人行22日下午公告，为保持银行体系流动性充裕，23日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式展开5,000亿元MLF操作，期限为1年期。

本月15日，MLF到期规模为1,250亿元。由此计算，5月MLF操作实现净投放3,750亿元，为连续第三个月加量续作，亦是连续第二个月大规模加量续作，释放出数量型工具持续发力、稳步增长导向增强的讯号。

对于超额续作MLF的原因，东方金诚首席宏观分析师王青分析，4月以来外部环境波动加剧，国内实施了超常规逆周期调节。5月7日，人行等部门推出包括降息降准在内的一揽子金融政策措施，全面加大金融对实体经济的支持。

5月降准后，MLF继续大额加量续作，显示数量型政策工具持续发力。在保持银行体系流动性处于充裕状态的同时，这会进一步增加银行的信贷投放能力，更能满足企业和居民的融资需求，增加实体经济信贷融资的可获得性。

王青表示，虽然5月份贸易争端降温，但外部环境仍面临很大不确定性，国内稳增长政策还不能松劲。综合当月降准及人行各类中期流动性管理工具操作，5月中长期流动性将处于大额净投放状态。这将为后期新投放信贷、新增社融提供重要支撑。

王青认为，未来还将出现一个「宽信用」过程，存量社融和M2增速有望持续走高。