羣益投顧副總裁曾炎裕：AI贏者圈 五強帶頭衝

羣益投顧副總裁曾炎裕。圖／羣益投顧提供

贏 家 筆 記

2026年是臺股從追逐「本夢比」轉向檢視「獲利兌現」的關鍵轉折年。歷經2024至2025年AI基礎建設狂熱投入後，市場目光聚焦於技術與應用落地。AI革命正以前所未有的深度與廣度重塑全球產業結構，而全球利率環境也邁入一個「低利率新常態」。

就宏觀視角看2026年臺股市場整體前景，指數目標將挑戰34,000點，並由AI發展趨勢強力主導。2025年全球科技巨擘AI基礎設施軍備競賽後，由輝達執行長黃仁勳提出「AI工廠」概念於2026年接棒發展，成爲驅動市場下一波核心浪潮，指數34,000點預測背後的循環邏輯清晰而強大：AI晶片愈來愈快、資本投資愈來愈大、指數表現愈漲愈多。

臺股市場呈現高度集中化的「AI贏者圈」現象，資金涌入具備AI高成長DNA的權值股，指數攻高動能由五家關鍵AI供應鏈公司所決定－臺積電、鴻海、臺達電、聯發科與廣達輪動上漲，帶動指數挑戰新高。

儘管前景樂觀但市場仍潛藏波動，指數低點可能源於無法預測的「意外事件」，其特質爲突發、衝擊大但時間短暫。例如，AI股因估值過高或消息面衝擊而引發的獲利了結賣壓，或是突發的政策變動，都可能造成市場劇烈震盪，AI時代消息變化震盪幅度很大，波段修正可能都是10％～15％。

產業趨勢分析重點在AI革命深化，不僅是技術演進，更是「獲利兌現」核心的具體體現，準確掌握趨勢是發掘投資機會的關鍵所在，其中，趨勢一：AI從雲端走向終端，引爆換機狂潮：2026年「邊緣AI」終於進入獲利兌現化階段，硬體換機潮與零組件升級，行情從伺服器組裝廠擴散至消費性電子零組件。

趨勢二：技術革新：矽光子（CPO）與先進封裝成爲新標準，提升晶片效能關鍵轉移至「先進封裝」與「光傳輸」兩大領域，先進封裝新戰場轉向成本效益更佳的面板級扇出型封裝技術；CPO正式量產符合高速傳輸與節能要求，CPO技術的導入將重塑光通訊產業鏈。

趨勢三：降息循環的龐大資金動能：預期聯準會塑造低利環境，預估利率區間3.0％～3.25％，資金重回新興市場。臺股作爲全球高科技產業的核心將持續吸引外資買盤；趨勢四：綠色轉型電網強韌化，2026年臺灣企業將面臨碳費徵收的全面實質影響：電網升級臺電「強韌電網計劃」將進入加速撥款與建置期，企業儲能與節能建置儲能設備，從響應政策社會公益層面，變成「生存問題」。

而投資者則需要調整傳統思維，採取更靈活、更具全球視野的戰略佈局，策略一：擁抱AI同時嚴控風險，AI股是2026年投資組合中不可或缺的核心資產，然而，這並不意味着投資者應該採取「All-in」的賭博心態。AI世界最大的特點就是「變數太多太快」，投資者必須學會擁抱波動（FOMO）時，建立嚴格風險管理機制，避免過度集中的風險暴露。

策略二：全球佈局聚焦強者恆強，AI沒有國界，投資也應無國界。臺灣的強項在於晶片製造與硬體供應鏈，而軟體平臺與創新應用則以美國和中國的企業較具優勢，投資者可透過復委託或相關ETF佈局全球AI基礎設施的龐大商機投資全球競爭的強者。

策略三：關注領先指標，而非僅追蹤指數，單純追蹤大盤指數漲跌參考價值下降，因爲AI各族羣快速輪動，關注各題材「領先指標股」價走勢能預示整個族羣的動向。例如投資AI伺服器代工題材的鴻海、AI記憶體商機指標股是韓國的SK海力士、科技七巨頭由Google領跑，因他們成功地將蘋果最擅長的生態系營運模式移植到AI領域。

策略四：非AI股的自立自強之道，非AI股面臨着嚴峻的挑戰，這些公司若想獲得市場的重新關注，必須「自立自強」，包括確立價值：具備強大護城河、穩定獲利能力與持續配息政策，成爲資金避險時的選擇；超跌反彈：本益比PE或股價淨值比PB極低時，將吸引買盤進場啓動跌深反彈行情；轉型AI股：積極尋求切入AI供應鏈的機會，藉由新成長動能獲得市場價值重估。

美國政策變數亦不容忽視，2026年重大變數包括川普經濟與利率政策走向、5月聯準會新主席，以及11月期中選舉。社會層面衝擊顯現在勞動力市場震盪，AI正加速取代入門級工作，引發大規模企業裁員，進而衝擊社會穩定。AI發展紅利集中於少數科技巨頭與資本所有者，加劇全球性貧富差距與階級矛盾。

AI趨勢是長期且結構性的，過程中可能存在部分資源錯置或股價泡沫，但其對人類社會生產力的提升，重要性堪比工業革命。成功投資者必須保持高度彈性，「爲最好的結果做準備，也爲最壞的情況做打算」，方能在波濤中穩健致富。