美国升息循环末期 布局美国投资等级债好时机
美中贸易协商进展顺利，带动投资级债上涨。柏瑞投信表示，美国经济基本面仍强，加上企业获利佳，预期在Fed升息循环末期，美国投资等级债后市仍有利差缩窄空间，可掌握现在进场的契机。
柏瑞美国双核心收益基金经理人李育升表示，从美国10年期与2年期长短天期公债利差缩窄的情形来看，预期升息循环已接近尾声，当升息阶段来到下半场，布局投资级债机会已浮现。
根据历史经验来看，以2004年升息循环为例，美国Fed升息阶段来到最后三码内时，持有一年美国投资级债总报酬率平均有6.2%；若Fed升息暂停后，持有一年美国投资级债总报酬则平均有6.5%。
李育升表示，中美贸易战从紧绷往明朗化迈进，市场投资气氛转佳，使投资级债近期涨幅相对温和，但考虑到全球景气成长趋缓，波动仍存，透过配置投资级债可有效降低投组波动度，更经得起市场震荡的考验。
从供需面来看，随着利率风险降低、市场波动仍存等因素，资金已逐渐返回信评等级较佳的投资级债市，在需求大于供给下，将有利于支撑美国投资级债券价格。
李育升表示，操作上，将资产主要配置于美国政府提供完全信用保证及其他美国机构所保证发行之美元计价债券，预期美国投资等级企业债仍有利差缩窄空间，基金操作上仍以投资等级企业债配置比重较高，且以A等级与BBB等级为主要布局区块。