李俊緯│AI利空出盡 長多格局不變

啓發投顧分析師李俊緯

本週關鍵一檔：雙鴻科技（3324）1150211(日線圖)

操盤心法

本週第6洞投資組合

判斷臺股盤勢邏輯爲長線趨勢觀察市場熱錢總量，各國央行的放水力道，短線趨勢則看市場的風險偏好，當前核心爲追逐AI狂潮的熱錢。啓發投顧分析師李俊緯新一輪選入臺積電（2330）、欣興（3037）、雙鴻（3324）、華星光（4979）、前鼎（4908）、榮科（4989）及矽統（2363）7檔個股。

即便市場議論紛紛，擔憂Kevin Warsh若通過國會任命成爲新任聯準會主席後，可能採取激進的縮表手段，但從貨幣政策的傳遞機制來看，即便他上任後立即啓動回收資金，其縮表效果傳導至實體經濟與金融市場，最快也是2027年下半年。換言之，現在就爲此感到恐慌，顯然是過度反應。

先前的「AI泡沫論」與「AI懷疑論」再次被擊潰。金融市場已正式接受，科技巨頭基於FOMO（Fear Of Missing Out），即「錯失恐懼症」或是策略性防禦，對AI基礎建設進行爆炸式擴張。這些科技巨頭的資本支出不僅不會戳破泡沫，反而因其龐大的資源投入，讓身處AI供應鏈核心的臺灣廠商，成爲這場軍備競賽中最直接、且獲利最穩定的受惠者。

根據過去半年的市場觀測，不論是「AI泡沫論」還是「AI懷疑論」，在美股興風作浪的週期大約每3至5周就會循環一次。市場慣性通常是先出現一段短暫而急促的拉回修正，隨後伴隨更強的買盤迅速回升。

既然在臺股封關前這波AI利空題材剛發酵完畢，市場情緒正處於修正後的翻轉向上期，那麼根據這幾個月來的慣性，賭這些負面流言在未來幾天暫時銷聲匿跡，因此抱股過年會是獲利期望值較高的策略。

整體來看，長線多頭格局未變，短線風險偏好已回溫。此次美股恐慌源於科技巨頭資本支出過高，但對臺廠卻是大利多。相較需四處籌款的新創公司如OpenAI，科技巨頭的資本支出源自自身雄厚利潤，訂單確定性極高，臺廠未來一段時間依舊具備極強的獲利動能。