郭哲榮：廣達財報怎麼了 拖累明天的鴻海、緯創嗎？

廣達。 聯合報系資料照

摩爾投顧投資長郭哲榮表示，臺股今天表現不俗，終場大漲377點，收在41751點。雖然盤面上看起來喜氣洋洋，但細心的投資人一定有發現，這已經是盤中第五度挑戰四萬二千點大關失利，顯示高檔賣壓確實存在 。而在這關鍵時刻，AI老大哥之一的廣達，公佈了最新2026年第一季財報，內容卻讓市場出現了分歧的聲音。

廣達第一季毛利率4.78%，EPS爲5.5元，這確實是史上的最強第一季。但如果我們把數據攤開來對比，就會發現其中的秘密：去年第四季廣達總營收6386億，EPS有5.76元；然而今年第一季營收衝到了8092億，EPS卻反而縮水變成5.5元 。營收大幅增長，獲利卻沒跟上，這顯示毛利率受到了嚴重的擠壓。

這可能正如廣達先前所說，雖然客戶需求來的又快又多，但受到原物料上漲或是大客戶議價能力過強的影響，導致獲利被壓縮。 不過，我認爲這只是短線上的波動，大家不需要過度解讀。我預估廣達今年的EPS依然有望挑戰20元、甚至23元的水準 。第一季的表現不夠完美，反而代表後續的成長爆發性會更高。

明天將是廣達股價的重要測試日，在EPS出現轉折的情況下，股價出現震盪是很正常的，甚至下跌也不意外。但重點來了，如果明天出現利空不跌，甚至是逆勢上漲，那就是標準的利空出盡訊號。其實，今天盤中廣達股價由紅翻黑，可能早就有人預料到財報不夠好而先行下車，所以明天若是利空不跌，那更是大大的利多！

至於廣達的財報會不會拖累明天的鴻海與緯創？我認爲機率不高。每一家公司的獲利結構不同，尤其是鴻海，最新公佈的EPS 3.56元，甚至還高於去年第四季的表現，顯示其獲利能力比廣達更爲穩健 。在臺股挑戰四萬二的征途中，雖然偶有顛簸，但只要選對低基期、有實質獲利支撐的標的，我們依然能在這瘋狂的行情中穩中求勝。

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