光寶科 下半年AI訂單動能可期

圖／本報資料照片

光寶科（2301）將於4月29日召開法人說明會，說明2026年第一季營運成果與後市展望。市場聚焦於獲利結構改善進度、AI產品線放量動能，以及北美在地化生產佈局進展，其中，先前因會計處理影響而遭稀釋的毛利率「還原」表現，將成爲法人評估其實質獲利能力的關鍵指標。

光寶科第一季營收434.08億元，儘管受傳統淡季及工作天數減少影響，呈季減2.14％，惟較去年同期成長19.20％。總經理邱森彬指出，AI伺服器基礎建設屬剛性需求，受總體經濟波動干擾相對有限，對今年整體營運成長動能表達高度信心。

市場高度關注光寶科獲利結構修復進度。過去因北美產品空運衍生關稅，公司曾將代墊關稅計入產品單價，推升營收分母，但營業利益並未實質增加，致使毛利率自約23％稀釋至21％，影響幅度約1.8個百分點。隨會計處理方式調整爲「代收代付」，相關關稅已不再納入營收認列，毛利率表現可望迴歸真實水準。

法人預期，AI訂單動能將於下半年顯著放大，在雲端服務供應商（CSP）拉貨帶動下，全年AI營收佔比有望自目前20％多提升至30％，中長期更具備突破50％的成長潛力。

產品佈局方面，輝達新世代架構帶動高功率電源需求，其中110kW規格Power Shelf預計自第二季起逐步放量，且後續需求規模可望超越既有33kW產品。光寶科主要CSP客戶已釋出未來18個月訂單承諾，下半年AI新品拉貨力道將較原先規劃顯著擴大。

此外，光寶科亦加速轉型，從單一電源供應朝整合型系統解決方案邁進，並已與企業級客戶展開洽談。同時，公司佈局邊緣運算與光通訊技術逾一年，力拚打造成下一波成長引擎。

因應地緣政治與在地化製造趨勢，光寶科全球產能配置持續推進。

據悉，美國德州新廠投資規劃預計第二季拍板，目標於年底投產，並透過自有廠房降低機電改裝成本；此外，高雄二廠預計8月啓用，越南廠亦將於下半年陸續開出產能，整體產能佈局可望支應至2030年營運發展所需。