《鋼鐵股》豐興Q4旺季恐不旺 急單難估反轉訊號

豐興今年第三季營收66.4億元，年減19%、季減20%，反映價量齊跌；但毛利率12.4%，年增8.8個百分點、季增1個百分點，動能來自公司積極調整原物料採購政策並降低成本，以因應景氣逆風。豐興單季稅後淨利5.7億元，年增24%、仍季減15%，每股盈餘0.98元，因利潤率提升及業外貢獻大幅抵銷銷售疲弱。

豐興產品別營收成長及銷售佔比，型鋼營收年減6%、季減10%，佔比21%；條線營收年減23%、季減21%，佔比24%；鋼筋營收年減21%、季減24%，佔比54%。豐興內外銷比重91:9。

臺灣今年前九月核發建築物建照執照樓地板面積年減14%，新屋開工面積亦年減8%，反映房地產市場偏冷，且建廠需求亦放緩。展望第四季，豐興三大產品出貨量年減達雙位數，主因鋼筋及型鋼缺乏旺季效應，且條線外銷疲弱。豐興提到，近期條線急單、追加單增加，固定訂單趨緩；但無法視爲市況谷底反轉訊號。第四季傳統旺季，鋼鐵產業恐不旺。

中國狀況，豐興認爲，中國反內卷政策將動態影響產業行爲及獲利，儘管鋼鐵產業獲利在今年中一度有所改善，但7-8月再度惡化。截至目前中國並未祭出更大規模刺激政策。

豐興轉投資豐堉第一期尚在設備改良，預計明年第二三季投產；第二期試營運結果得宜，申請使用執照中，明年初開始有營收貢獻。