《半導體》外資喊多世芯-KY！3奈米大爆發、2奈米接棒

外資表示，世芯-KY的「主要客戶」確實需要更多來自臺積電（2330）的3奈米晶圓供應。依照目前既有的turnkey整合代工配額估算，世芯-KY在3奈米世代於2026年就可爲公司貢獻15億至20億美元營收；若後續臺積電增產3奈米晶圓，或世芯-KY透過工程改善提升良率（如測試方案優化等），營收仍有上修空間。

報告也強調，世芯-KY目前仍是該主要客戶唯一的3奈米設計服務合作伙伴。外資並指出，這款3奈米運算晶片架構不需要額外的I/O晶片或XPU附掛，意味世芯-KY對此專案的掌握度與重要性進一步提高。

在2奈米部分，美系外資指出，世芯-KY已於2025年協助主要客戶完成測試晶片（test chip），設計預計在2026年tape-out，並在2027年量產。外資認爲，隨着2奈米節點複雜度與附加價值增加，世芯-KY有機會與客戶建立更具「雙贏」的合作模式，營收與獲利貢獻可望優於3奈米世代。

除了主要客戶之外，外資也觀察到世芯-KY正同步擴大在車用與網通領域的佈局。報告指出，理想汽車（Li Auto）將採用更多自研5奈米晶片，覆蓋高階到主流車款；同時，世芯-KY也積極競標多項CPU與網路晶片設計案，但詳細內容尚未對外公開。

外資最後強調，在AI需求強勁推動下，世芯-KY從3奈米、2奈米到車用與網通專案均同步成長，2026年至2027年的營運動能具備高度可見度，因此維持目標價4388元與「加碼」評等不變。